2020年初至2020年8月20日，农林牧渔（申万）指数上涨48.34%，在申万28个子行业中排名第4位。农业各子板块中，种植业、饲料、动物保健和农产品加工等后周期板块涨幅尤为突出。

  前期洪涝灾害，致新季农作物减产预期，市场对供给端的担忧大幅升温，基础农产品价格短期上涨，饲料生产形势大幅好转。据中国种猪网数据，2020年7月，我国22个省市生猪均价37.17元每千克，环比上涨11.65%，生猪均价持续3个月上升。短期生猪价格或有持续走高趋势，生猪产业链中游企业有望受益。

  截至2020年8月17日，已公布中报的生猪产业链上的中游企业多数上半年业绩表现较好。

  农林牧渔板块表现出色 种植业、饲料等后周期板块涨幅突出

  2020年初至2020年8月20日，农林牧渔（申万）指数上涨48.34%，沪深300指数上涨12.11%，中小板综指数上涨34.89%。2020年初至今农林牧渔板块涨幅在申万28个子行业中排名第4位。

  2020年初至8月20日，农业各子板块涨幅从高到低依次为种植业（73.63%）、饲料（70.78%）、农产品加工（69.76%）、动物保健（62.42%）、畜禽养殖（25.13%）、农业综合（20.15%）、渔业（18.87%）、林业（4.47%）。其中，种植业、饲料、农产品加工和动物保健等后周期板块涨幅尤为突出。

  基础农产品价格上涨 生猪产业链有望受益

  截至2020年8月14日，玉米现货价2270元/吨，较年初上涨23.75%；大豆现货价4381.58元/吨，较年初上涨25.51%；豆粕现货价2972.5元/吨，较年初上涨2.5%。洪涝灾害引致新季基础农作物减产预期，市场对供给端的担忧大幅升温。

  2019年我国玉米产量260.78百万吨，期末库存210.32百万吨。玉米库消比47.44%，仍处于相对较高水平，后期玉米价格的持续上涨或将得不到基本面的支持。然而短期玉米价格的上涨，导致饲料生产形势大幅好转，根据天下粮仓数据，7月份国内1135家饲料企业总产量为1068万吨，环比增长9.6%。

  根据iFinD可监测数据，截至2020年6月，我国22个省市猪肉平均价格42.6元每千克，较一季度末下降16.21%；生猪平均价格32.87元每千克，较一季度末下降10.31%，降幅明显小于猪肉价格，价差也从14.19元每千克下降31.43%至9.73元每千克。

  另据中国种猪网数据，2020年7月，我国22个省市生猪均价37.17元每千克，环比上涨11.65%，生猪均价持续3个月上升。截至8月14日，全国猪粮比14.84，同比上涨41.3%。2020年上半年，我国国内生猪出栏量2.51亿头，同比减少19.9%，短期生猪价格或有持续走高趋势，生猪产业链中游将有望受益，而下游企业的屠宰业务将继续承压。

  生猪养殖企业高增长有望延续

  按照饲料、养殖、屠宰及肉制品加工，可将整个生猪产业链的上市公司划分为上游、中游、下游。

  截至2020年8月17日，牧原股份等3家生猪产业链中游上市公司已公布半年度业绩报告。

  牧原股份2020年半年度业绩报告显示，报告期内公司实现营收210.33亿元，同比增长193.76%；归母净利润为107.84亿元，去年同期亏损1.56亿元，实现大幅扭亏；生猪销量678.1万头，同比增长16.61%。其中，二季度牧原股份销售生猪421.70万头，同比增长54.02%，环比增长64.47%，生猪产能加速恢复。

  唐人神2020年半年度业绩报告显示，报告期内公司实现营业收入79.02亿，同比增长8.54%；归母净利润4.32亿，同比增长859.06%。唐人神上半年销售饲料234.35万吨，同比增长4.5%；生猪出栏28.03万头，同比下降44.9%，实现头均盈利1685.18元（含少数股东收益）；生猪出栏28.03万头，预计全年出栏量130万头，截至二季度末公司母猪存栏9.8万头。

  金新农2020年半年度业绩报告显示，报告期内公司实现营业收入13.63亿元，同比增长7.72%；归母净利润1.85亿元，同比增长971.48%；实现饲料销售26.34万吨（含内销6.18万吨），同比减少18.63%；生猪出栏17.50万头，同比下降23.55%。截止报告期末公司母猪存栏近7万头。
 

责任编辑 乔春玲