中国目前的生猪活重价格是16.49人民币/kg，即活重1.08美元/磅。美国活重价格是0.47美元/磅，西班牙是0.62美元/磅。不难算出，中国养猪户比美国养猪户每养一头猪多收入125美元。这反映了中国国内的供需关系。

　　其他观察

　　· 尽管中国农业创历史记录，但是2月份的报告显示，中国母猪规模相比1月份进一步减少了0.5%，跌至3630万头。中国母猪群体规模已经比2013年2月的4500万头减少了900万头。显然，如果母猪群体规模继续减少，生猪数量很难提升起来。

　　· 中国2月份进口了181,900吨猪肉，同比增长153.8%。我们计算一下，这个吨位等于这个月内进口了约200万头生猪。十分明显，中国的供应还远远不能满足目前的需求水平。如果中国生猪价格下跌，降低猪肉价格将会刺激猪肉消费，增加吨位需求。

　　· 在美国，近几年一直没有富余的屠宰能力。屠宰加工商有较好的的利润。因此，正在投建新的屠宰加工厂。在中国，就是一个完全不同的情况了。结果是减少了900万母猪。根据中国农业部统计，中国有5000个生猪屠宰场。他们在新鲜猪肉分割(占20%)和加工猪肉产品(占15%)之前，仍然有65%的胴体产出。他们目前以30%的产能工作。30%啊!即使是生产1300万头猪的双汇(史密斯菲尔德)也在以40%的产能工作。初级加工的平均利润率是5.5%，而大规模的二次加工的利润则有20-30%。令人吃惊的是，在2010年到2016年期间，大型屠宰场的生猪屠宰比例已经下降了24%到31%。

　　· 中国养猪生产的一个制约因素是政府需要考虑政策措施，在土地法和补贴方面，既关注到环境保护，又要保证生猪供应。现在，由于环保政策，许多养猪户直接被迫关闭或拆除猪场。以上可知，上面这些因素是中国母猪规模持续下降的部分原因。

　　当养猪行业利润高的时候，总是会有很多公司扩张。中国也不例外。不是如果，而是现在。每个月每头猪盈利100美元左右将导致更多的猪出现。

　　在加拿大种猪出口协会Hu Song的一份报告中，猪肉行业是2016年中国投资者的一个热门领域。在股票市场中与养猪相关的上市公司总投资有414亿人民币(60亿美元)，占整个畜牧业总投资的84.8%，相比2015年增加了9.5倍。2016年共投资了22个省的153个养猪项目。据估计新建猪场设计产能是年产2700万头生猪(新希望分析师王晓岳女士)。

　　在2016年，加裕公司是出口种猪基因到中国的全球领先出口国。2017年，我们将会继续关注中国新建猪场的情况。有意思的是，到目前为止母猪群体清盘的速度一直超过新建猪场的速度。

　　十亿美元的问题：这个现象什么时候结束?