4月份以来，在临储玉米拍卖传言增加、华北新麦上市日期临近、进口谷物到货量增加的背景下，国内玉米市场前期强势上涨势头有所放缓，且从市场实际供需基本面情况来看，目前东北产区余粮已经见底，但相关补贴政策即将到期，东北玉米价格涨势放缓，加之考虑到临储玉米拍卖季将会来临，市场观望情绪浓厚，其价格基本触顶。华北玉米价格因到货量增减变化而出现频繁调整，后期用粮成本预计不会高于当前水平，市场贸易主体观望情绪明显增加，预计华北玉米价格同样见顶。具体分析如下：
　　东北玉米价格涨势趋缓
　　4月份东北玉米市场正处于农户手中余粮基本见底，而自然晾晒玉米上市量有限及临储玉米拍卖尚未启动的“空窗”期，其价格整体保持坚挺，只是涨势相对前期有所放缓，截止目前，吉林松原深加工企业14%水分三等玉米(下同)挂牌收购价为1430-1450元/吨，较上周末下降10元/吨;吉林市挂牌收购价为1470-1480元/吨，较上周末上涨10元/吨;黑龙江绥化市收购价为1400元/吨，辽宁铁岭市为1490-1520元/吨，较上周末均持平。一方面截至4月10日，东北三省一区累计收购玉米9816万吨，其中内蒙古收购1505万吨，辽宁收购2209万吨，吉林2858万吨，黑龙江3244万吨，本期东北三省一区收购量比前5日增加120万吨，而前4期五日收购进度分别为349万吨、235万吨、294万吨和141万吨，总体东北农户余粮逐渐见底，玉米收购进度趋缓。另一方面4月30日政策补贴收购即将到期，经过前期备货，目前东北用粮企业库存普遍在2个月以上，考虑到5月后用粮企业采购需求将大幅减少，而政策性玉米将逐渐投放市场，拍卖成本可能较低，目前市场各主体观望情绪渐浓，北方港口甚至许多贸易商停止收购，在此情况下预计东北玉米价格已经触顶，4月后期东北玉米价格走势将以稳为主。此外，市场传闻临储玉米将于5月1日以后投放市场，其中2013年拍卖底价黑龙江为1250元/吨，吉林为1300元/吨，辽宁为1350元/吨;2012年拍卖底价为1000-1300元/吨之间不等，虽然此消息并未得到官方核实，但忧虑气氛令市场价格承压。
　　华北玉米价格波动频繁
　　4月份以来华北玉米价格波动相对频繁，月初东北粮源入关挤占华北市场，用粮企业开始试探性下调收购价，但随着东北余粮基本见底，入关数量随之减少，加之深加工企业库存偏低，用粮企业为吸纳粮源又开始上调收购价格。截止目前，山东潍坊地区14%水分玉米深加工企业收购价1740-1770元/吨，与上周末基本持平;德州地区玉米收购价为1730-1740元/吨，与上周末上涨10-20元/吨;河南鹤壁地区玉米收购价为1720-1730元/吨，与上周末持平;河北石家庄地区玉米为1690-1700元/吨，与上周末上涨10元/吨。目前华北玉米价格支撑因素主要有：一是深加工及饲料企业的补库需求;二是农户惜售;三是华北玉米价格小幅回落后，东北玉米运至华北利润下降，影响东北玉米对华北的供应，而不利价格上涨的因素是在政策粮拍卖底价偏低的预期下，后期用粮成本预计不会高于当前水平，市场贸易主体观望情绪明显增加。综合来看，预计华北玉米后期稳中小幅波动为主。
　　淀粉企业加工利润亏损
　　据了解，目前如果不考虑固定成本和补贴，吉林长春地区淀粉企业加工1吨玉米理论盈利263元，比上周下降9元/吨;山东滨州地区吨玉米理论盈利153元，比上周增加10元/吨。山东玉米价格走低，加工利润略有增长，但考虑到完全成本，山东滨州吨玉米理论亏损47元，按完全成本计算，3月下旬以来山东地区淀粉企业已经持续加工亏损。目前国内淀粉企业开工率为76%，比上周下降3个百分点，比上年同期增加8个百分点，其中东北地区开工率为77%，与上周持平;华北地区开工率为77%，比上周下降8个百分点。目前东北地区开工率仍处于高利润状态，而华北地区亏损，再考虑到后期华北地区淀粉企业在原料成本上可能依然没有优势，企业开工率或将继续下降。
　　国内酒精价格以稳为主
　　4月份以来，国内酒精价格以稳为了主，目前黑龙江肇东地区酒精(普级酒精，含税价，下同)出厂价为4300-4400元/吨，吉林四平地区酒精出厂价为4400-4500元/吨;山东潍坊地区酒精出厂价4800-4900元/吨，河南南阳地区酒精出厂价4400-4500元/吨，均与上周基本持平。目前吉林四平地区玉米酒精企业加工1吨玉米理论加工利润145元，河南南阳地区加工1吨玉米理论加工利润为-29元，均与上周持平，如果考虑深加工补贴，吉林地区吨玉米加工利润达316元，仍为近年高位，据悉目前国内酒精企业开工率为68%，与上周基本持平，其中东北地区开工率为84%，华北为47%。3月底以来华北地区酒精加工利润出现亏损，当前开工率已经比年内高点下降17个百分点，低开工率下对华北玉米酒精价格有一定支撑，而东北地区酒精企业维持较高开工，预计后期东北地区酒精价格仍有下跌可能。
　　总的来看，4月份以来东北及华北两大主产区玉米价格基本见顶，后续涨势已显乏力，同时上周湖南省地方性储备玉米拍卖成交率明显下调，一方面因销区饲料企业库存普遍充裕，现货采购积极性不高，另一方面市场传言五月份过后将有几百万吨国储玉米投放市场，一些贸易人士心态转为消极，目前北方港口甚至有多家企业停收，足以看出今年贸易商对于国储玉米投放进度的敏感性。就在笔者截稿前，市场又传来消息称：东北地区2012年产玉米110多万吨的差粮或通过定向乙醇加工企业进行销售，价格为1100元/吨，较去年偏低200元/吨，预计2013年产分贷分还玉米再次启动的话，东北产地起拍价格黑龙江、内蒙古北部为1200元/吨，吉林为1300元/吨，辽宁为1350元/吨，但此传闻有待进一步核实。此前市场传闻临储玉米将于5月1日以后投放市场，其中2013年产玉米拍卖底价区间在1250-1350元/吨(黑龙江1250元/吨，吉林1300元/吨，辽宁1350元/吨)，2012年产玉米拍卖底价区间在1000-1300元/吨之间不等，另有消息称4月20日后东北地区将轮换几百万吨玉米，市场传言纷乱令现货市场交易心态趋于谨慎，因此对于5月份之后的国内市场我们需谨慎对待。